Dans sa chronique publiée dans Le Temps, Alfredo Piacentini, Managing Partner de DECALIA, analyse les risques liés à la trajectoire budgétaire française et à la tentation d’un effacement partiel de la dette. Déficits persistants, coût de financement en hausse, pression sur l’inflation et la confiance des investisseurs : la situation française contraste fortement avec celle […]
I’m on holiday this week and hadn’t planned on writing anything this morning. But between Cagliari’s start to the season and what’s about to happen at the Fed (and the BoJ, for that matter), the circumstances struck me as exceptional enough to warrant a few lines anyway. As I write this, interest rates aren’t the […]
Equities and credit are trading near their highs, but above that apparent calm hangs at least one genuinely uncomfortable thread: energy prices. The trigger isn’t hypothetical as the Strait of Hormuz has been effectively paralyzed since end of February, with daily tankers crossings down from about 60 to basically none, Gulf crude exports divided by […]
Les grands médias américains s’inquiètent d’un épuisement des stocks militaires du pays, en particulier des intercepteurs défensifs avancés et des missiles de précision à longue portée, du fait du conflit prolongé avec l’Iran. L’Ukraine, quant à elle, subit presque quotidiennement des attaques aériennes russes à grande échelle et un manque d’intercepteurs haut de gamme la […]
Sometimes the scoreline lies. Yesterday’s Serie A clash between Cagliari and Inter ended in a narrow, almost respectable 1-0 defeat for my beloved team. The kind of result that, taken at face value, suggests a tight, competitive affair. Dig into the underlying numbers, however, and a far less flattering picture emerges: 31 shots, 7 on […]
Dans un secteur où l’information est partout, la véritable différence se joue dans l’expertise. À l’occasion des EAM Days Genève organisés par Sphere, Sébastien Demole, Partner et Responsable de la Gestion privée chez DECALIA, participera au panel « Se spécialiser pour se différencier ». Un échange autour d’une conviction forte : la spécialisation n’est pas […]
Last week, in Sticky Rates Despite Slippery Growth, we flagged a puzzle: US data was turning noticeably gentler (weak July payrolls print, in-line and reassuring CPI, and a surprise drop in July retail sales), yet the 10y Treasury yield refused to budge from its highs. If anything, the picture has grown more stubborn since. The […]
Nous avons eu le plaisir de réunir nos clients et partenaires à Genève à l’occasion de notre conférence annuelle « Market Outlook ». Un grand merci à nos trois intervenants, Fabrizio Quirighetti, Quirien Lemey, CFA et Nicolò Miscioscia, pour la richesse de leurs analyses et la pertinence de leurs éclairages. Au plaisir de poursuivre prochainement […]
Three weeks ago, in Beware of Certainties (27 July), we flagged how hard it had become to hold tactical convictions on rates, with investors pricing in two Fed hikes before year-end on the back of persistent inflation concerns with hardly anyone contemplating a hard landing. Since then, the data flow has told a more nuanced […]
